CIUDAD DE MÉXICO (apro).- La firma S&P Global Ratings revisó este martes a negativa la perspectiva de México por flexibilidad fiscal más débil.

“El lento crecimiento económico de México, las restricciones presupuestarias y la materialización de pasivos contingentes se traducirían en una consolidación fiscal muy gradual y a un aumento moderado de la deuda pública”, destacó la calificadora en un comunicado.

Aunque S&P expresó su confianza en que las relaciones comerciales entre México y Estados Unidos se mantengan sólidas, planteó que la incertidumbre en torno a la renegociación del T-MEC debilita la confianza de los inversionistas.

“Por ello, revisamos a negativa de estable la perspectiva de las calificaciones soberanas de largo plazo de México. Confirmamos nuestras calificaciones soberanas de largo plazo en moneda extranjera de 'BBB' y en moneda local de 'BBB+' de México”, detalló.

La perspectiva negativa incorpora el riesgo de que resultados fiscales persistentemente débiles deriven en un aumento más rápido que el previsto en los niveles de deuda pública de México, observó.

Apoyo a Pemex y CFE empeora rigidez fiscal

En su análisis, S&P considera que la perspectiva negativa refleja el riesgo de una consolidación fiscal muy lenta, debido en gran medida al bajo crecimiento económico, lo que deriva en un aumento más rápido de lo esperado de los niveles de deuda pública y una mayor carga de intereses.

Asimismo, alertó que “el continuo apoyo fiscal sustancial a Petróleos Mexicanos (Pemex) y a la Comisión Federal de Electricidad (CFE) continuaría empeorando la rigidez fiscal” de México.

“Nuestra estimación parte del supuesto de que todas las amortizaciones de la deuda de Pemex se financiarán con transferencias del gobierno central. Sin embargo, los deficientes resultados operativos de Pemex podrían llevar al gobierno a dar más fondos para cubrir futuras pérdidas financieras, lo que ampliaría el déficit fiscal.

“Además, seguiremos monitoreando el impacto potencial de los ambiciosos planes de infraestructura del gobierno en los déficits y la trayectoria de la deuda de México. El soberano no garantiza formalmente la deuda de Pemex ni de la CFE. Sin embargo, continuamos considerando que la probabilidad de que el soberano brinde respaldo extraordinario a ambas entidades es casi cierta, como ocurrió recientemente”.

Un deterioro inesperado de los estrechos vínculos comerciales y económicos entre México y Estados Unidos también podría debilitar la sólida posición externa del país, planteó la calificadora.

Escenarios

En un escenario negativo, S&P expuso que en los próximos 24 meses, podría bajar la calificación soberana de México si no reduce sus déficits fiscales de manera oportuna, de forma que se estabilice y contenga la deuda pública, la carga de intereses y pasivos contingentes.

“También podríamos bajar la calificación si se presentan reveses inesperados en el comercio u otros vínculos económicos con Estados Unidos que afecten la estabilidad económica y debiliten la sólida posición externa de México”, añadió.

Por el contrario, en un escenario positivo se podría revisar la perspectiva a estable en los próximos 24 meses si la implementación efectiva de las políticas se traduce en una consolidación fiscal significativa, lo que ayudaría a estabilizar los niveles de deuda y la carga de intereses del gobierno.

“Un repunte en los niveles de inversión del sector privado que impulse el crecimiento económico podría fortalecer la resiliencia económica del país y ayudar a estabilizar las finanzas públicas”, indicó.